建研集團于2014年10月13公告與廣東省建筑科學研究院簽署了《戰略合作協議書》,雙方將就共同關心的建筑工業化、工程檢測和綠色建筑等領域,合作開展科技攻關、人才培養,整合雙方優勢資源,共享成果和利益。

 

　　攜手廣東建科院,檢測業務轉型起步。廣東建科院主要從事建筑工程質量檢測、產品質量檢測和技術服務等,這是公司檢測業務方面繼9月份戰略合作天堂硅谷的又一重大進展,此次框架協議為雙方未來合作提供良好鋪墊。我們認為此次合作彰顯公司同行業檢測并購的決心,同時預示檢測業務轉型起步。

 

　　檢測業務多方式擴張,政策利好行業長期發展。公司在年初已提出向檢測行業發展轉型的戰略規劃,主要通過在省級建科院體制改革契機完善布局,借助建科院科研技術提升業務實力,目前參股建科院擴張方式進展順利,此次戰略合作廣東建科院再次向市場明確戰略轉型意圖。另外,公司積極關注已有建筑和鐵路公路檢測項目并購,同時密切注意跨行業檢測業務。檢驗檢測被國家定位為八大高技術服務業領域之一,2月份國務院發布《關于整合檢驗檢測認證機構的實施意見》,鼓勵非國有資本參股組建混合所有制檢測檢驗集團。我們認為隨著檢測業務地域限制、行業限制逐步打破,行業改革逐步明朗化,未來實現市場化競爭可期。

 

　　減水劑業務布局完善,業績穩定增長。目前公司已在全國十個省份布局產業基地,新增省份業務增長將提高減水劑業績增速,隨著外延擴張新模式的開啟,未來2-3年減水劑業務有望保持20%左右的復合增速。上半年受益成本端工業萘價格改善,疊加公司技術優勢,公司減水劑收入增長16%,高于行業平均增速。我們預計下半年原料價格反彈有限,隨著三代減水劑占比逐步提升,毛利率有望持續改善,業務維持穩定增長。

 

　　維持“買入”評級。考慮到公司成本端持續改善,近期攜手天堂硅谷,同時戰略合作廣東省建筑科學研究院,通過各種渠道積極布局檢測并購,我們維持EPS1.04/1.32/1.66元,維持“買入”評級。

 

（原標題：建研集團:攜手廣東建科院,檢測業務轉型起步）